Eduardo Macpherson
CIO BanBif Selecta
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Hola, iniciamos el 2021. Hola, iniciamos el 2021. El nuevo año nos trae un escenario alentador, en varios países iniciaron campañas de vacunación con con las candidatas aprobadas de tres laboratorios (AstraZeneca, Moderan y Pfizer) se estima se logre la inmunidad de rebaño para fines de año, no obstante, en las últimas semanas aparecieron nuevas cepas del virus en Inglaterra y Sudáfrica.
La recuperación de la actividad económica es liderada por China desde el segundo trimestre, a esta fuerte y rápida recuperación en V se sumaron Estados Unidos e India en la segunda mitad del año, los demás países muestran una recuperación más tenue (en U). De lo que no debe quedarnos duda es, que el 2021 es el año del rebote; el año pasado el PBI mundial se contrajo 3.5% y para este año se espera un crecimiento de 6%.
Un par de semanas atrás, la Reserva Federal (FED) actualizó sus proyecciones de tasa de referencia, crecimiento y desempleo para este año y el próximo. Lo más relevante fue: (i) el compromiso de mantener la política monetaria expansiva hasta retornar a un sólido crecimiento y bajos niveles de desempleo, y (ii) la mejora de sus proyecciones de PBI para el 2020 (-2.4% vs -3.7%) y para el 2021 (4.2% vs 4.0%).
En cuanto a los mercados: en el último trimestre del 2020 la curva del tesoro americano se empinó (los tramos largos 7-10-20-30 años subieron 0.20%), esto indica una mejor expectativa de crecimiento de largo plazo (inflación) en paralelo con un aumento en la confianza de los inversionistas. Esto último se ve reflejado mientras la volatilidad (VIX) disminuye y la renta variable en EEUU (SP500) sigue incrementando su valor, registrando un nuevo pico histórico: 3,739 puntos (28.12).
Recordemos que para invertir se necesitan: capital + confianza. Es aquí donde la diversificación y visión de portafolio de inversión toman relevancia, siempre tengamos presente la disciplina: respetar la estrategia de nuestro perfil de riesgo y aprovechar el ciclo del mercado a través del posicionamiento táctico.
Entonces, ¿es tarde para invertir?: NO, la situación actual es similar al 2009-2010, es decir, las condiciones están dadas para que los mercados de renta variable y deuda continúen generando valor. De esta manera, conforme los inversionistas recuperen la confianza, los retornos del mercado acompañarán.
Finalmente, les deseo un 2021 lleno de salud, tranquilidad y éxito.
“En BanBif acompañamos sueños, generamos desarrollo”